Выпуск облигаций ООО

Основные правила выпуска

Следует понимать, может ли ООО выпускать облигации. В качестве лица, эмитирующего облигации, может выступать государство или организация. Если речь идет о некоммерческих структурах, то им такое право предоставляется лишь при наличии обеспечения по государственным правовым актам. Имеется такое право и у ООО согласно ст. 31 ФЗ № 14 (от 08.02.1998 г.). Общества в качестве эмитентов подчиняются правилам, изложенным в ФЗ № 39 о рынке ценных бумаг.

Если ООО выпускает облигации, то к соблюдению обязательны следующие условия:

  • Эмиссия допускается только лишь после полной оплаты уставного капитала.
  • Для каждой ценной бумаги необходимо определить ее номинальную стоимость.
  • Общий номинал всех траншей, находящихся в обороте, не может превышать размер уставного капитала ООО.
  • Если собственного обеспечения бумаг у общества недостаточно, то его могут предоставить третьи лица.
  • При условии недостаточности собственного обеспечения и отсутствия такого от иных сторон облигации разрешено эмитировать, но не ранее, чем через 3 года после регистрации ООО в ЕГРЮЛ и только при условии отсутствия претензий к организации у контролирующих налоговых органов.

Вне зависимости от лица, выпускаемого облигации, должны соблюдаться главные правила процедуры

Основные этапы

Нормативов, которые бы определяли очередность шагов по выпуску облигации ООО, не существует. Поэтому общий пошаговый порядок может быть немного смещен и носит более рекомендательный характер, чтобы заинтересованное лицо не запуталось в последовательности действий.

Подготовительный этап связан с обязательной оплатой уставного капитала в полном объеме. Причина кроется в потребности государства иметь гарантии обеспечения бумаг.

Следующий шаг – вынесение на обсуждение вопроса о выпуске. В ООО решение принимается простым большинством голосов общего собрания участников (необходимо более 50 %). Правда, если в Уставе общества зафиксированы иные условия, то придерживаться придется именно их. Решение содержит в себе следующую информацию:

  • Предполагаемое количество бумаг в выпуске и размер номинала.
  • Срок эмиссии и порядок погашения.
  • Способ продажи.
  • Предполагаемая стоимость размещения. Так, за открытую подписку придется внести госпошлину. Ее размер устанавливается в НК РФ (ст. 333.33) и рассчитывается, исходя из 0,2 % от общего размера номинала.

В течение полугода намерение о выпуске должно быть подтверждено составлением письменного решения о выпуске. В документе следует изложить все условия, касающиеся будущей эмиссии. Для этого к нему составляется проспект, который должен содержать следующую информацию:

  • Описание сути коммерческой деятельности ООО.
  • Основные реквизиты предприятия (адрес, координаты для связи и пр.).
  • Представление бизнес-плана. Т. е. цель, для которой необходимы заемные средства.
  • Необходимо привести примеры финансовой отчетности. Причем они должны касаться той части, для которой необходимы финансовые вливания за счет продажи ценных бумаг.
  • Нужно акцентировать внимание на возможных экономических рисках (утаивать не стоит, все равно, специалисты их вычислят). Это может быть низкая ликвидность предоставляемых компанией услуг, серьезная конкурентная борьба на рынке и пр.

Затем следует заключить договор с депозитарием на предоставление услуг по хранению и размещению бумаг.

Процесс выпуска облигаций имеет свою поэтапность

Информирование об эмиссии

Следующий этап – это осуществление регистрации в Департаменте по ценным бумагам. Данный орган наделен полномочиями по выдаче разрешения или отказа (обязательно мотивированного). Решение принимается в течение одного месяца.

Затем делается запрос в Минфин для получения согласия на изготовление бланков облигаций. Оно необходимо, если предполагается их выпуск в документарной форме, т. к. каждая бумага подпадает под категорию бланков строжайшей отчетности. Если выпуск бездокументарный, то и разрешение Министерства не требуется.

Последующий этап – публикация информации о будущей эмиссии. Количество источников СМИ не ограничено. Как показывает практика, чем их больше, тем выше в будущем процент реализации бумаг. Обязательным условием является хотя бы одна публикация в печатном издании, тираж которого превышает 10 тыс. экз.

Главная цель эмиссии – это продажа облигаций для получения займа. Именно она и будет следующим этапом. Выпустить на рынок бумаги необходимо в течение одного года после получения разрешения.

Не позднее одного месяца эмитенту следует представить развернутый отчет о совершенных сделках по купле-продаже своих облигаций в Департамент.

Если доходность от продажи облигационного выпуска находится на высоком уровне, то возможна последующая эмиссия новой группы бумаг. При этом все этапы, связанные с выпуском, необходимо осуществлять по новой.

Особого внимания требует бухгалтерский учет при выпуске облигаций ООО. Так, все расходы, понесенные в результате купонных выплат, и как затраты, связанные с размещением, надлежит отнести к платежам по обязательствам.

Продажа ценных бумаг

Компания – эмитент, выставляя облигации по открытой подписке, может заключать любой объем договоров купли-продажи. Соответственно и количество лиц, приобретающих бумаги, также неограниченно. Для реализации сделок используется как площадка Московской Биржи, так и внебиржевые рынки. При таком виде продаж эмитент обязан предоставлять периодически отчетность в Департамент бумаг.

Если облигации размещаются по закрытой подписке, то делается это вне биржевого рынка. В данном случае состав покупателей – это организации и количество их ограничено. Максимально возможное – это 100 юрлиц.

Размещение облигаций на рынке, как правило, осуществляется на заранее оговоренный срок. Если ООО выпускает бумаги впервые, то он ограничивается одним годом.

Допускается самостоятельная продажа специалистами самой компании. Но если это невозможно, то заключаются договора на продажу с биржевыми брокерами. Более того, для существенной эффективности продаж ее лучше доверить профессионалам.

Если ООО разместило облигации публично, то в качестве мер ответственности оно обязано каждый год в общедоступных СМИ осуществлять публикацию бухгалтерских и финансовых отчетов.

Если на предприятии не имеется финансовых специалистов, которые знают, как выпустить облигации ООО, то всегда можно найти профессионалов, которые осуществят все этапы под «ключ», естественно, за определенный гонорар.

Узнать подробнее об облигациях можно из видео:

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статьей могла устареть!

Наш юрист может бесплатно Вас проконсультировать — напишите вопрос в форме ниже:

Бесплатная консультация с юристом Заказать обратный звонок Все ещё остались вопросы? Позвоните по номеру +7 (499) 938 50 41 и наш юрист БЕСПЛАТНО ответит на все Ваши вопросы

Реальные вклады в бизнес

Реальный (прямой) вклад – это предоставление денежных средств или имущества для увеличения основного капитала предприятия. Это может быть земля, строительство производственного объекта, реконструкция, образование персонала, товарный знак, лицензия, права пользования. Инвестируя денежные средства, инвестор хочет участвовать в управлении и получить прибыль от деятельности того предприятия, в которое вкладывает средства.

Реальные вклады в бизнес – это вклад в имущество ООО, увеличивающий объем уставного капитала, и превращающий инвестора в участника. Однако следует учитывать, что решение об увеличении уставного капитала может принять только общее собрание участников.

Для принятия нового участника (инвестора) необходимо определить:

Ищите ответ? Задайте вопрос юристам! 9464 юристов ждут Вас Быстрый ответ! Задать вопрос

  • вид и размер вклада;
  • срок и порядок внесения;
  • размер доли, которую он получит после внесения вклада.

Вклад в имущество ООО означает, что необходимо:

  • внести изменения в устав в связи с увеличением объема уставного капитала;
  • определить номинальную стоимость и размер доли инвестора;
  • изменить размер долей остальных участников.

Пройти процедуру государственной регистрации, предоставив:

  • два экземпляра новой редакции устава;
  • протокол общего собрания, принявшего решение об увеличении объема уставного капитала;
  • документы, подтверждающие, что вклад в имущество ООО действительно внесен;
  • справку об оплате госпошлины.

Вклады в ценные бумаги

Ценные бумаги – это акции компаний, облигации, ПИФы. Покупая ценную бумагу, вкладчик становится совладельцем компании, имеющим право получать прибыль от ее деятельности в виде дивидендов.

По своей сути вклады в ценные бумаги – это тоже вклады в бизнес. Любая компания выпускает акции с целью привлечь денежные средства для развития. Инвестируя в акции, инвестор помогает развиваться какому-то определенному предприятию, предоставляя свои деньги для приобретения оборудования или научных разработок.

Доходность от акций может быть гораздо выше, чем от недвижимости или банковского депозита. Приобретая акции, инвестор становится совладельцем той компании, которая их выпустила. Но повлиять на ее деятельность можно только в том случае, если пакет акций достаточно большой. При успешной деятельности предприятия держатели акций получают хорошую прибыль. К тому же, ценные бумаги в любой момент можно продать.

Однако вклады в ценные бумаги обладают и недостатками:

  • для того, чтобы получить прибыль, необходимо знать, что и когда покупать;
  • приобретение акций не гарантирует доход – предприятие может сработать и с убытками;
  • размер дивидендов не фиксирован;
  • нет никакой гарантии, что через какое-то время акции можно будет продать с прибылью.

Поэтому нельзя вкладывать все средства в одно предприятие. Если стоимость ценных бумаг выросла, это совсем не значит, что она будет расти и в дальнейшем. Но не стоит паниковать и тогда, когда цена акций падает. Все может поменяться – может быть через несколько месяцев все будет наоборот. Большинство ценных бумаг становятся прибыльными только в длительный период.

Порядок выпуска облигаций

Выпуск облигаций в акционерном обществе организуется по решению совета директоров эмитента. Сроки размещения обли­гаций могут существенно варьироваться: выпускаться на срок менее или более года. В первом случае речь идет о краткосрочных облигациях; во втором случае — о среднесрочных и долгосроч­ных. Несмотря на то что доход по средне- и долгосрочным обли­гациям может быть различным, считается, что он должен пре­вышать доход по краткосрочным облигациям, так как с возрас­танием срока размещения активов возрастает и риск, связанный с инвестированием в них денежных средств. С учетом статуса эмитента можно утверждать, что наименее рискованными (при соблюдении соответствующей низкой доходности!) являются краткосрочные государственные облигации, наиболее рискован­ными — облигации предприятий, в том числе облигации акцио­нерных (корпоративные облигации). Денежные средства, аккумулированные предприятием по­средством размещения облигационного займа, являются заемны­ми. В случае банкротства предприятия претензии владельцев об­лигаций удовлетворяются раньше претензий акционеров.

Государственная регистрация эмиссии облигаций в РФ осу­ществляется на основе заявлений эмитента:

1) о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

2) о регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

3) о регистрации проспекта ценных бумаг (в случае если госу­дарственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг не сопровождалась регистрацией их проспекта).

Участниками рынка облигаций являются эмитент, уполномо­ченный регистратор, уполномоченный банк, уполномоченные торговые системы, уполномоченные депозитарии; уполномочен­ные дилеры, дилеры и инвесторы. Основные участники, в том числе продавцы (эмитенты), по­купатели (инвесторы) и профессиональные посредники (диле­ры), непосредственно участвующие в сделках купли-продажи, формируют организационную структуру рынка облигаций. Остальные участники, в том числе уполномоченные регистра­торы, банки, торговые системы, депозитарии и дилеры, не яв­ляющиеся непосредственными участниками сделок купли-про­дажи и представляющие интересы основных участников, форми­руют инфраструктуру рынка облигаций.

Как уже было сказано выше, эмитентами облигаций могут быть государство в лице органов власти разных уровней, пред­приятия акционерной и других форм собственности. В любом случае эмитент действует на основе соответствующих документов о займах и развитии рынка ценных бумаг и совершает действия по размещению, обращению и погашению облигаций, в том чис­ле утверждает и изменяет документы, регулирующие порядок со­вершения операций с облигациями. В целях формирования инфраструктуры рынка облигаций эмитент осуществляет аккредитацию уполномоченного регистра­тора, уполномоченного банка, уполномоченных торговых сис­тем, уполномоченных депозитариев, уполномоченных дилеров. Аккредитация дает участникам рынка право заключить с эмитен­том облигаций договор о выполнении функций, связанных с раз­мещением, обращением и погашением облигаций. Под уполномоченным регистратором понимается юридиче­ское лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, которому официально разрешена деятельность по ведению рее­стра эмиссионных ценных бумаг, включающая регистрацию и учет первичных и вторичных сделок с ценными бумагами. При регистрации первичных сделок учитываются права облигационе­ров, которые приобрели облигации непосредственно у эмитента. При регистрации вторичных сделок учитывается переход прав от одного облигационера к другому. Уполномоченный регистратор не может выполнять иных функций на рынке облигаций.

Право регистратора на осуществление деятельности по веде­нию реестра ценных бумаг должно быть уполномочено на осно­вании договора с эмитентом.

Под уполномоченным банком понимается юридическое лицо, которому официально разрешена и является основной кредитная деятельность. Уполномоченный банк на основании договора с эмитентом осуществляет расчеты между участниками сделок ку­пли-продажи, а также иные операции, связанные с размещени­ем, обращением и погашением облигаций. Уполномоченный банк не может выполнять иных функций на рынке облигаций.

Под уполномоченными торговыми системами понимаются юридические лица, профессиональные участники рынка ценных бумаг, которым официально разрешена деятельность по органи­зации торговли на рынке облигаций и которые на основании до­говора с эмитентом обеспечивают первичное и вторичное разме­щение облигаций.

Под уполномоченными депозитариями понимаются юридиче­ские лица, профессиональные участники рынка ценных бумаг, которым официально разрешена депозитарная деятельность и которые на основании договора с эмитентом обеспечивают учет прав владельцев облигаций путем ведения записей по счетам де­по и перевод облигаций по счетам депо в своей системе депози­тарного учета. В случае обеспечения учета прав по бездокумен­тарным облигациям уполномоченные депозитарии должны яв­ляться номинальными держателями в системе ведения реестра облигаций.

Под дилерами понимаются юридические лица, профессио­нальные участники рынка облигаций, которым официально раз­решена посредническая деятельность (от своего имени и за свой счет) и которые являются членами одной или нескольких упол­номоченных торговых систем. Дилеры могут действовать на основании договора с эмитен­том или без него. В первом случае дилеры называются уполномоченными. Уполномоченные дилеры на основании договора с эмитентом выполняют посреднические функции при совершении первич­ных и вторичных сделок купли-продажи облигаций.

Под инвесторами понимаются юридические и физические лица, приобретающие в собственность облигации. Право собст­венности на облигацию вносится в реестр или депонируется в уполномоченном депозитарии.

Участники рынка облигаций осуществляют свои функции на основании заключаемых между ними двусторонних и многосто­ронних договоров.

Облигация (лат. obligato — обязательство) – это разновидность эмиссионной долговой ценной бумаги, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации (лица выпустившего ценную бумагу) ее номинальную стоимость (цену погашения по истечению срока обращения облигации) в денежном или ином имущественном эквиваленте в установленный заранее срок.

Осуществляя выпуск и продажу облигаций государство или организация берет займ у покупателя, в связи с этим, держатель облигации имеет право на получение дохода в размере установленного процента. Одной из особенностей облигаций также является необходимость ее выкупа за время срока ее обращения, определённого при ее выпуске.

В настоящее время облигации являются наиболее привлекательным способом инвестирования. В отличие от своей самой распространённой альтернативы – банковского депозита, облигационный займ имеет в более высокий уровень доходности из-за отсутствия посредника между заемщиком и кредитором, тогда как в случае банковского депозита посредником является банк, «съедающий» часть этой доходности. Кроме того, надежность банковских вкладов зависит от рейтинга банка, к примеру, чем крупнее банк и чем выше уровень его финансовой устойчивости, тем выше уровень сохранности вкладов. Однако за свой высокий рейтинг и стабильность банк устанавливает низкие процентные ставки по вкладам, что, безусловно, не выгодно для вкладчика.

Поэтому в условиях современной экономики наиболее надежным, максимально устойчивым и прибыльным финансовым инструментом является инвестиционный портфель, сформированный из облигаций.

Облигации можно разделить по различным основаниям:

По типу эмитента:

— облигации федерального займа (ОФЗ);

— облигации муниципалитетов и субъектов федерации;

— корпоративные облигации

2. По сроку погашения:

— краткосрочные (срок погашения составляет от 3-х до 12 месяцев);

— среднесрочные (от 1 года до 5 лет);

— долгосрочные (более 5 лет);

— бессрочные.

3. По финансовому обеспечению:

— купонные – облигация, по которой выплачивается процент (купон);

— бескупонные или дисконтные;

— классические или необеспеченные – облигации, обеспеченные только кредитным рейтингом эмитента;

— обеспеченные – облигации, обеспеченные имуществом эмитента.

4. По типу дохода:

— дисконтные;

— с фиксированной купонной (процентной) ставкой;

— с переменной «плавающей» (индексируемой) процентной ставкой.

Дисконтные облигации не имеют купона или имеют нулевую купонную ставку. Это облигации, предусматривающие выплату дохода в виде разницы между текущей стоимостью облигации и номинальной стоимостью (ценой погашения). Размещение таких облигаций осуществляется с дисконтом по отношению к номинальной стоимости. Поскольку номинальная стоимость является фиксированной, а рыночная стоимость будет увеличиваться, то доход держателя облигации будет снижаться по мере приближения даты погашения ценной бумаги.

Купонная облигация — это ценная бумага с промежуточными выплатами процента (купона), не уменьшающими её номинальной стоимости (цены погашения). Купонная ставка (процентная ставка по купону) облигации — это периодические процентные к номинальной стоимости выплаты по облигации, которые выплачиваются эмитентом облигационного займа владельцу облигации. Для этого вида ценных бумаг характерна постоянная величина купона на всем периоде обращения облигации.

У облигаций с переменной «плавающей» (индексируемой) процентной ставкой величина выплат по купону зависит от нескольких показателей, а именно:

— Ключевая ставка Банка России;

— Уровень инфляции;

— Ставка РУОНИА (RUONIA) (ставка однодневных рублевых кредитов (депозитов) на условиях «overnight», отражающая стоимость необеспеченного рублевого заимствования стандартным заёмщиком из числа российских банков с минимальным кредитным риском — 28 крупнейших банков РФ).

Поэтому по таким облигациям можно рассчитать только текущий купон, который периодически переиндексируется.

2.4.Стоимость эмиссии облигаций

Долгосрочные займы организация может оформлять в форме выпуска облигаций, которые размещаются через банки и другие финансовые институты. По этим обязательствам организация (как объект развития) обязуется вернуть долг через определенный период времени с периодической выплатой определенного процента.

При этом финансовые права держателей облигаций соблюдаются в первую очередь, т. е. они имеют преимущества перед держателями акций.

В зависимости от вида облигаций доходность рассчитывается по-разному. Для купонных облигаций без права досрочного погашения самым правильным с позиции методологии расчета является использование следующей формулы:

Pd, = ±с-(1 — Г)/(1+г)’+м/(1+г)» (2.7)

i=1

где Рдр — чистая выручка от размещения облигации (или всего займа); С — выплаты процентов по годовому купону; Т — ставка налога на прибыль (в долях единицы); г — доходности облигации, в долях единицы; n — срок займа (количество лет); М — нарицательная стоимость облигации (или величина займа).

По этой формуле определяется доходность облигации с позиции держателя. Разрешая эту формулу относительно г, найдем искомую стоимость капитала, исчисленную на посленалоговой базе (с поправкой на выплату налогов), т. е. найденный по этой формуле показатель доходности г и представляет собой с позиции эмитента стоимость источника «облигационный заем» (ССо).

В соответствии с налоговым законодательством РФ суммы причитающихся к уплате процентов за облигации должны списываться за счет

vy гр vy KJ /

чистой прибыли. Такой подход противоречит международной практике (во многих экономически развитых странах расходы по поддержанию облигационного займа списываются на себестоимость). Кроме того, он нецелесообразен с позиции теории, поскольку в этом случае имеет место двойное налогообложение, так как одна и та же сумма облагается налогом дважды: у источника выплаты, поскольку списание идет за счет чистой прибыли, и у инвестора, поскольку полученные проценты показаны им как доход. Таким образом, стоимость облигационного займа (ССо) примерно равна величине процентов, уплачиваемых держателям облигаций, т. е. доходности облигации (г).

Стоимость этого источника приблизительно равна величине уплачиваемого процента по облигациям, а точнее может быть определена по формулам, используемым для оценки облигаций, например, (2.7).

Для вновь планируемого выпуска облигационного займа при расчете стоимости источника необходимо учитывать влияние возможной разницы между ценой реализации облигаций и их нарицательной стоимостью; в частности, последняя может быть выше за счет расходов по выпуску облигаций и продажи их на условиях дисконта.

Для определения стоимости источника «облигационный заем» может быть использована формула:

ССок=(М-р+(М-Рдр)/и)/((М+Рдр)/2), (2.8)

где ССок — стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций на купонных условиях, %; М — нарицательная (номинальная) стоимость облигации (или величина займа); р — ставка процента облигационного займа, в долях единицы; Dk=Mp — купонный (годовой) процентный доход; n — срок погашения облигации (количество лет); Pdp — чистая выручка от размещения облигации или текущая рыночная стоимость облигации (или всего займа).

Если такой расчет затруднен, можно воспользоваться формулой определения показателя текущей доходности облигации:

ССок=ка=(М-р) / P, (2.9)

где p — купонная ставка, %; Р — текущая (рыночная) стоимость облигации.

В случае, когда расходы по поддержанию облигационного займа списываются на себестоимость, значение стоимости источника «облигационный заем» на посленалоговой базе может быть рассчитано по формуле:

CO^kd-a-I), (2.10)

где kd — доходность, найденная по формуле (2.9).

То есть более точное значение стоимости источника можно получить, если умножить показатель доходности на множитель (1-Т).

Так как выплаты процентов по облигациям подлежат налогообложению, налоговая корректировка по ним не производится (проценты, уплачиваемые по облигациям, в соответствии с законодательством РФ списываются организацией из чистой прибыли). В итоге, стоимость облигационного займа примерно равна величине процентов, уплачиваемых держателям облигаций, т. е. доходности (г). В зависимости от вида облигации доходность рассчитывается по-разному.

На базе ставки купонного процента, формирующего сумму периодических купонных выплат, стоимость источника оценивается по формуле:

ССок=(1ок-(1-Т))/(1-Зок), (2.11)

где ССок — стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций на купонных условиях, %; 1ок — ставка купонного процента по облигациям, %; Т — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; Зок — уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

Если законодательством предусмотрено, что суммы причитающихся процентов по облигациям должны списываться за счет чистой прибыли, то второй сомножитель в формуле (2.11) отсутствует (в этом случае стоимость капитала источника «облигационный заем» приблизительно равна величине уплачиваемого процента).

Если облигация продается на иных условиях, то базой оценки выступает общая сумма дисконта по ней, выплачиваемая при погашении:

ССод=(Дг-(1-Т)-100)/((Но-Дг)-(1-Зод)), (2.12)

где ССод — стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций на дисконтных условиях, %; Дг — среднегодовая сумма дисконта по облигациям; Т — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; Но — номинал облигации, подлежащий погашению; Зод — уровень эмиссионных затрат по отношению к сумме привлеченных за счет эмиссии средств, выраженный десятичной дробью.

Управление стоимостью привлекаемого капитала за счет эмиссии облигаций сводится к разработке соответствующей эмиссионной политики, обеспечивающей полную реализацию эмитируемых облигаций на условиях не ниже среднерыночных. Возникающие при этом сложности:

далеко не каждая организация может выпустить облигации и разместить их на открытом рынке не опасаясь, что облигации не будут востребованы (есть риск размещения облигаций на открытом рынке: они могут быть не востребованы);

стоимость этого источника гораздо более стохастична по сравнению со стоимостью банковского кредита. Хотя разные организации могут получать кредиты на разных условиях, тем не менее вариация процентных ставок в этом случае в целом известна и предсказуема. Что же касается ожидаемой и фактической стоимости капитала облигационного займа, то здесь картина может быть совершенно непредсказуемой;

на стоимость этого источника влияет дополнительный параметр, который нужно учитывать, — затраты на выпуск и размещение, так как размещение облигационного займа осуществляется, как правило, с привлечением специализированных посредников: банкирских домов, брокерских и финансовых компаний.

Что такое облигация и как ее использовать?

Это разновидность ценных бумаг, которые регулируют долговые отношения людей, организаций и государства.

Отвечая на вопрос, что такое облигация, стоит заметить, в данном случае обязательства возникают у юридического лица, которое занималось их эмиссией. Оно обязуется в определенное время погасить, то есть выплатить номинальную стоимость бумаги ее владельцу. Кроме этого, по облигациям держателю выплачивается определенный фиксированный процент.

Облигации можно покупать, менять, дарить или передавать на таких условиях, которые будут устраивать держателя данной бумаги. При помощи данных ценных бумаг можно получать дополнительные доходы, которые заключаются в получаемых процентах и предоставленном дисконте при приобретении.

Под дисконтом в данной ситуации понимается разница между номинальной стоимостью и ценой продажи. Другими словами, это долговые обязательства. Экономическая суть облигаций по своему смыслу очень похожа на кредит. Чтобы было еще проще понять, можно сказать, что покупатели данных ценных бумаг отдают собственные средства в долг той компании, которая их выпустила. Организацией через какое-то время выплачиваются проценты, а по окончанию срока действия она полностью отдает свой долг.

С понятием, что такое облигация разобрались, перейдем к их типам.

Классификация облигаций

Рассматриваемые ценные бумаги могут быть государственными или корпоративными, в зависимости от предприятия их выпустившего. Первые, как становится ясно, выпускает государство, а другие – коммерческие организации разного вида, например, облигации банка. Существует еще несколько классификаций.

Классическое разделение на виды облигаций:

  1. Без обеспечения. Данный тип ценных бумаг дает владельцам возможность получать доход и возвращать инвестируемую сумму. У облигаций без обеспечения не имеется определенного залога, а гарантией оплаты выступает величина кредитного рейтинга эмитента и имидж его организации. Обеспеченные дают похожие права, но здесь имеет место залог в виде имущества.
  2. По сроку существования облигации могут быть с определенным сроком действия и без него.
  3. Облигации могут быть конвертируемыми и неконвертируемыми. Первые подразумевают, что их можно поменять на другие ценные бумаги, а вторые – нет.
  4. В зависимости от того, какие облигации по форме доходности, различают купонные и дисконтные ценные бумаги. По первым производится выплата определенного процента по отношению к начальной стоимости, а по вторым доход зависит от разницы между номиналом и стоимостью приобретения.
  5. По типу доходов – постоянный, фиксированный, плавающий или амортизационный доход. В этом случае выделяют следующие виды облигаций: по первому типу, лицо, купившее ценную бумагу, знает, какой доход оно получит в итоге; по второму – доход известен заранее; по третьему – доход может измениться в рамках оговоренных правил в течение срока действия бумаги;по последнему – номинал облигации выплачивается постепенно, а проценты начисляются на остаток суммы.

Сравнительная характеристика акций и облигаций

Обе ценные бумаги являются инструментом для привлечения дополнительных средств в организацию. Но все же они имеют определенные различия.

  1. Облигации могут быть выпущены не только акционерными обществами, но и государством, и муниципалитетами.
  2. По облигациям не выплачиваются дивиденды.
  3. Облигации гарантируют получение дохода, он фиксирован и никак не зависит от того, какая прибыльность у фирмы.
  4. Если компания обанкротится, то, прежде всего, выполняются обязательства перед теми, кто владеет облигациями. Что касается акций, то в таком случае сначала удовлетворяются требования кредиторов.
  5. У владельцев облигаций нет права на участие в деятельности предприятия.
  6. У облигаций ограничено время действия. Акции же находятся в обращении на рынке до момента ликвидации предприятия.
  7. У облигаций на «падающем» рынке будет больший доход. У акций он будет, наоборот, на «растущем».
  8. У облигаций немного изменяется цена в течение срока действия. Они находятся в большей зависимости от экономической ситуации и ставок по вкладам. А стоимость акций зависит от успешности компании.
  9. Облигации обладают наибольшей доходностью при минимальных рисках. Акции дают доход больше при более высоком риске.

Если говорить о сходствах, то их всего два: и акции, и облигации являются ценными бумагами и ими торгуют на фондовом рынке.

Учет выпуска

Он осуществляется при помощи положения по бухгалтерскому учету.

В частности, к расходам по выплате средств по облигациям относятся:

  • проценты, которые причитается выплатить кредиторам;
  • оплата различных консультаций и информационных услуг, которые связаны с выпуском займа и другие расходы.

Эмитентом отражается долг по облигациям в качестве краткосрочного обязательства, если до его погашения остается менее одного года. Если срок будет превышен, то оно будет считаться долгосрочным.

Долгосрочные обязательства отражаются по 52 счету «Долгосрочные обязательства по облигациям», который предназначен именно для того, чтобы учитывать расчеты по выпущенным ценным бумагам, которые нужно будет гасить не раньше чем через 12 месяцев. Свернутое сальдо отражают в третьем разделе пассива баланса.

За 12 месяцев до момента погашения долгосрочной облигации, она переводится в краткосрочную. Выполнение обязательств отражается на счетах 521, 522 и 523 и переносится на субсчета счета 61 «Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам».

Если не следовать данным правилам, то тогда баланс не покажет реальной картины, так как при долгосрочных обязательствах будут учитываться и те, которые необходимо погасить, например, в течение одного месяца со времени составления баланса. Таким образом, предприятием пользователи будут введены в заблуждение, так как субсчет 521 будет корреспондировать не с 31-м счетом, а с 61-м.

Для того чтобы учесть краткосрочные облигации, отдельный счет в плане, который имеется у долгосрочных облигаций, не предусматривается. В таком случае лучше завести три подобных дополнительных субсчета на счете 60 «Краткосрочные займы». Свернутое сальдо отражается в четвертом разделе пассива баланса.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *